Potrebné investičné kroky v septembri

September býva pre investorov obdobím, kedy sa finančné trhy po pokojnejšom letnom období opäť dostávajú do centra pozornosti. Investori sa vracajú z dovoleniek, začína sa nová investičná sezóna a trhy postupne vstupujú do poslednej tretiny roka. Zároveň sa očakáva, že volatilita na trhoch ako takých bude vyššia.

Práve preto môže byť september vhodným momentom na kontrolu investičného portfólia a na pripravenia sa na záver roka. Zároveň však treba počítať s tým, že september patrí historicky medzi najslabšie mesiace pre americké akcie. S&P 500 v septembri dlhodobo dosahuje priemerný pokles približne o 1 %. A záporný mesiac sa vyskytuje častejšie ako ten kladný. To však neznamená, že by sme ako investori mali v septembri automaticky predávať akcie, ale skôr spraviť určité kroky v rámci nášho portfólia, aby sme sa pripravili na záver roka. Týka sa to samozrejme tých z nás, ktorí už nejaké to portfólio vybudované máme a nie tých, ktorí investujú pravidelne alebo s investovaním len práve teraz začali.

O aké kroky ide?

1. Zhodnotenie portfólia + investičná stratégia

Prvým krokom by mala byť jednoduchá, ale veľmi dôležitá kontrola doterajšieho vývoja portfólia v tomto roku. September je ideálny čas pozrieť sa na výsledky od začiatku roka a položiť si niekoľko otázok: Koľko mi moje portfólio zarobilo? Ktoré investície boli najúspešnejšie? Ktoré naopak zaostávali alebo sa nevyvíjali podľa predstáv? A najmä zodpovedá súčasné zloženie a vývoj portfólia tomu, čo som si naplánoval na začiatku roka?

Investor by sa však nemal pozerať iba na absolútny výnos. Ak napríklad portfólio zarobilo 10 %, ešte to nemusí znamenať, že to je dobrý výsledok. Dôležité je porovnať ho s relevantným benchmarkom, ktorým býva väčšinou index S&P500. Ten zarobil od začiatku roka 12 %. Pokiaľ vaše portfólio zarobilo menej, treba si dať otázku, prečo je to tak a či by nebolo pre vás lepšie investovať pasívne do indexu. To sa ale porovnáva podľa viac dlhodobých výkonností. 

Zároveň je dôležité naplánovať si ďalšiu investičnú stratégiu. Akým spôsobom a do čoho chcem investovať? Vyhovuje mi moja aktuálna investičná stratégia? Nezmenili sa zároveň na trhu nejaké fundamenty, na základe ktorých by som mal spraviť nejaké zmeny v rámci portfólia a investovania ako takého?

Dosť sledujem sektory a pokiaľ napríklad vidím, že nejaký sektor je aktuálne prehriaty, zvažujem o predajoch daných akcií/ETF fondov z tohto sektora. A zasa pokiaľ sú sektory, ktoré vidím, že sú na zaujímavých hodnotách, pozerám sa po nich ako po potenciálnych investičných príležitostiach. Napríklad to, ako sa darilo akciovým trhom počas prvého pol roka 2026, sa máte možnosť dočítať tu. 

2. Je potrebný rebalans portfólia?

Úspešné investície môžu byť paradoxne dôvodom, prečo treba portfólio upraviť. Oveľa ťažšie je niekedy v správnom čase predať ako v správnom čase nakúpiť.

Častým javom, ktorý sa počas tohto roka stával, býval ten, že mám niekoľko pozícií, ktoré sú vo výraznom pluse, napríklad nad 100 %. A v tomto prípade sa zamýšľam, či už je ideálny čas na ich predaj a na rebalansovanie do iných akcií, komodít alebo do ETF fondov. Najhoršie je samozrejme predať a to tesne predtým, ako nastane na tomto aktíve nejaká ďalšia rally.

Tiež sa stáva, že pozície, ktoré narástli, tvoria aktuálne z celého portfólia príliš veľké percento, čo je opäť výrazné riziko pre celé portfólio a rebalans tiež tak začína dávať väčší význam. K tomu vám odporúčam prečítať si tento môj posledný článok.

3. Doriešiť prípadné nákupy alebo dokupy

Je možné, že ste si nevšimli alebo si zároveň neuvedomili, že nejakú pozíciu, ktorú máte v portfóliu, je možno aktuálne ideálne dokúpiť. Niekedy to ani nemusí znamenať, že pozíciu máte v strate, ale stáva sa, že aktívum, ktoré ste mali v zisku napríklad 50 %, máte aktuálne v zisku 20 %, pretože tam nastal pokles. A niekedy môžete dokúpiť aktíva, ktoré ste nakúpili iba nedávno, máte na nich drobný mínus, ale táto investícia je od svojho vrcholu vo výraznom poklese. Aj v tomto momente môže byť na mieste väčší dokup.

A tak isto nákupy nových pozícií do portfólia. Vždy na akciových trhoch niečo narastá a niečo iné zasa klesá. Možno práve tá firma, ktorú ste chceli nakúpiť pred pár mesiacmi, vám prišla vtedy príliš drahá, ale aktuálne mala jeden alebo dva horšie kvartály a môže sa obchodovať s výraznou zľavou. Niektoré z takých firiem spomínam aj v tomto článku. 

4. Skontrolovať koncentráciu vo vašom portfóliu

Ďalším dôležitým septembrovým krokom je kontrola koncentrácie vášho portfólia. Po silnom raste technologických a AI spoločností sa môže stať, že investor má dnes podstatne väčšiu časť majetku naviazanú na niekoľko veľkých spoločností alebo na jeden konkrétny sektor. Možno vám žiadna pozícia v rámci hodnoty portfólia nevyniká, ale ak si spočítate, aké percentuálne zloženie majú vo vašom portfóliu napríklad technologické firmy, môžete sa dostať na príliš vysoké číslo.

Vysoká koncentrácia nemusí byť problém, pokiaľ je vedomou súčasťou stratégie. Problémom je situácia, keď koncentrácia vznikla iba preto, že niektoré akcie alebo ETF fondy výrazne vzrástli. Ako investori by sme preto mali skontrolovať nielen počet akcií v portfóliu, ale aj ich skutočné váhy. Päť rôznych technologických titulov ešte nemusí znamenať dostatočnú diverzifikáciu, ak sú všetky vystavené podobným faktorom – napríklad vývoju úrokových sadzieb, trendu AI alebo podobným rizikám.

V tomto prípade dávam do pozornosti práve článok o Leopoldovi Aschenbrennerovi a jeho fonde Situational Awareness, ktorý (nielen) na prílišnú koncentráciu na jeden sektor kruto doplatil.

5. Určiť si potrebu hotovosti na nákupy/dokupy

Hotovosť bola tá, ktorá nám viackrát umožnila nakúpiť prvotriedné investície za fantastické ceny. Zaujmavú hotovosť sme mali s klientmi pripravenú nielen pri prepadoch v marci 2025, ale aj v marci 2026, kedy boli zaujímavé prepady či už z dôvodu zavedených obrovských ciel alebo z dôvodu blokády Hormuzského prielivu.  

Hlavne vtedy, keď trhy výrazne klesajú, je dobré mať po ruke hotovosť určenú na prípadné dokupy. Pri investovaní jednoducho treba predvídať. Hotovostou zložkou portfólia sú pre nás okrem hotovosti aj krátkodobé dlhopisy.

6. Naplánovať si investície do konca roka

September je zároveň vhodným momentom na vytvorenie plánu na posledné štyri mesiace roka. Investor by mal vedieť, koľko peňazí chce do konca roka investovať, do akých aktív a v akých intervaloch. Ak má napríklad k dispozícii 10 000 eur, nemusí sa rozhodovať medzi dvoma extrémami – či investovať všetko okamžite alebo čakať s celým kapitálom na veľký pokles. Môže si vytvoriť jednoduchý plán postupného investovania. Napríklad rozdeliť sumu na nieľko mesačných investícií.

Takýto prístup môže byť psychologicky jednoduchší najmä v období zvýšenej volatility. Investor totiž nemusí presne predpovedať, kedy bude trh v poklese alebo na svojom minime. Dôležité však je, aby sa z čakania na „lepší moment“ nestala výhovorka, prečo neinvestovať vôbec, pretože aj to robia hlavne začínajúci investori pomerne často.

Tak isto viem, že si mnohí investori plánujeme tzv. FIRE a treba sa pozrieť opäť na to, či sa ku nemu približujeme požadovaným tempom.

7. Nezabúdajme na 4. kvartál

A práve tu prichádza podľa mňa jeden z najzaujímavejších aspektov septembra. September má historicky zlú reputáciu, ale investor by nemal zabúdať, že po septembri prichádza štvrtý kvartál. Ten býva z pohľadu akciových trhov tradične priaznivejší. Preto by som september nevnímal ako mesiac, keď treba utekať z akciového trhu. Skôr ako mesiac, keď sa treba pripraviť, že sa možno ešte objavia zaujímavé príležitosti.

Ak trh v septembri poklesne, vieme to využiť na nákupy alebo dokupy. Ak naopak trh pokračuje v raste, stále možno investovať podľa vopred nastavenej stratégie, ale v menších čiastkach. Historická sezónnosť navyše nie je predpoveďou budúcnosti. Aj v roku 2026 existujú argumenty pre pokračovanie rastového trendu.

8. Vytvorte si „watchlist“ na záver roka

Posledným praktickým krokom môže byť vytvorenie zoznamu spoločností alebo ETF, ktoré chcete sledovať počas jesene. Nie je potrebné nakupovať všetko, čo sa nachádza na zozname. Jeho úlohou je pripraviť nás ako investorov na situáciu, keď príde korekcia alebo sa objaví zaujímavá príležitosť. Pri jednotlivých spoločnostiach si môžete stanoviť napríklad želanú nákupnú cenu, požadovaný výnos, váhu v portfóliu alebo podmienky, za ktorých budete ochotní investovať. Tým sa rozhodovanie presúva z roviny emócií do roviny plánovania.

Záver

V článku som vám predstavil konkrétne kroky, ktoré by ste ako investori mali spraviť práve teraz v septembri. Po začiatku roka je to podľa môjho názoru druhý mesiac v roku, kedy si treba prehodnotiť investičnú stratégiu a povedať si, čo ide podľa plánu a čo by sa malo naopak v investičnej stratégii zmeniť alebo do nej doplniť.

Majte pri investovaní veľa šťastia a v prípade potreby pomoci som vám k dispozícii.