Zhodnotenie posledného pol roka na akciových trhoch
Keďže je za nami prvých 6 mesiacov z roka 2026, prinášam vám ich zhrnutie, ktoré boli z jedných z najlepších na akciových trhoch za posledné roky vôbec. Aby ste mali obraz aj o tom, ako vyzeral v rámci investícií ako takých predošlý rok 2025, pridávam vám tu link na článok, v ktorom to rozoberám.
A aj po nárastoch v predošlých rokoch sme sa tak mali možnosť dočkať ďalších. Ako to teda na akciových trhoch v prvej polovici tohto roka vyzeralo?
Akciové trhy podľa jednotlivých kontinentov
Víťazmi boli dvaja. Jedným z nich je práve Amerika. S&P500 zaberá od začiatku roka takmer o 11 %, NASDAQ100 o 18 % a Dow Jones o 11 percent.
Iný príbeh bol v Číne, kde sa investori naďalej obávajú problémov v realitnom sektore, nízkej spotrebiteľskej dôvery a pomalšieho ekonomického rastu. Dodatočným faktorom zostávajú geopolitické napätia a obchodné spory so Spojenými štátmi. A USA zároveň opäť naberá oproti Číne náskok v oblasti AI. Čína kvôli tomu odpisuje od začiatku roka približne 11 percent.
3. Najväčšou svetovou ekonomikou je Nemecko. Tam bolo cítiť oveľa viac dopad vyšších cien energií a tiež zvýšenia sadzieb Európskou centrálnou bankou. Tá sa obáva ďalšieho rastu inflácie a preto musela zakročiť zvyšovaním sadzieb.
Základná sadzba ECB
Kvôli tomu nemecký DAX odpisuje od začiatku roka približne 3 %. Druhým víťazom je Japonsko. Tomu zasa vyhovuje v rámci akciových trhov slabý jen a silné výsledky exportne orientovaných spoločností. Veľkú pozornosť pútali najmä japonské technologické a polovodičové firmy, ktoré sa stali dôležitými dodávateľmi pre globálny AI ekosystém. Japonský trh tak potvrdil, že po desaťročiach stagnácie sa opäť stáva relevantnou investičnou destináciou. Zaberá tak podobne ako amarický NASDAQ a to približne o 17 %.
A top päťku uzatvára Veľká Británia, ktorú podporovali smerom nahor najmä energetické spoločnosti, banky a ťažobné firmy. Od začiatku roka posilňuje približne o 6 %.
Výkonnosť EUR/USD
Keďže väčšina investícií sa realizuje v amerických dolároch, tak je dôležité sa pozrieť aj na to, ako sa darilo doláru voči euru. Kurz EUR/USD bol začiatkom roka na úrovni okolo 1,1747 a aktuálne sa nachádzame pri úrovni 1,1414, čo znamená posilnenie dolára voči euru o necelé 3 percentá. Pokiaľ je teda vaše portfólio hlavne americké, ku eurovej výkonnosti si môžete pripočítať ďalšie necelé 3 percentá.
Pokiaľ ste z Česka, tak dolár posilnil voči českej korune tiež o viac ako o 3 percentá, takže je to dobrá správa aj pre českých investorov.
Výkonnosť jednotlivých sektorov
V rámci jednotlivých sektorov to v rámci zhodnotení od začiatku roka vyzeralo nasledovne:
Vývoj jednotlivých sektorov S&P500 od začiatku roka
Zdroj: https://finviz.com/groups
Vidíme, že prakticky 3 sektory, ktoré boli najlepšou voľbou, boli energetický, technologický a priemyselný. Celkom dobre na tom boli aj zvyšné sektory, avšak okrem konzumného cyklického, ktorý je ako jediný v mínuse a odpisuje od začiatku roka viac ako 3 percentá.
Najzaujímavejšie akcie v jednotlivých sektoroch
V rámci jednotlivých sektorov teda viedol sektor energetický. Dôvod je jasný a to ten, že mu výrazne pomohla celá situácia ohľadom Hormuzského prielivu a rastúcej ceny ropy. Rastúca cena ropy = rast cien akcií firiem, ktoré pracujú s ropou a s energiami.
A keď sa pozrieme na tento sektor bližšie, tak najviac sa darilo práve rafinérkam a to firmám ako Marathon Petroleum (+74 %), Valero Energy (+72 %) a Philips 66 (+ 46%).
Druhým sektorom bol technologický. Ten poháňala smerom nahor hlavne umelá inteligencia a záležitosti s ňou spojené - čipy, hardvér, dátové centrá, pamäťové riešenia a cloudová infraštruktúra. Takže AI opäť určovala trend celému trhu.
“Créme de la créme” z tohto sektora boli hlavne hardvérové firmy. Sandisk +707 %, Dell Technologies +246 %, Western Digital +238 % a na záver Seagate Technology +231 %. Áno, veľmi dobre čítate, že takéto zhodnotenia týchto firiem boli iba od začiatku tohto roka!
Dlhodobý vývoj akcií Sandisku
Do kategórie technológií musím pridať rozhodne aj čipové firmy, ktoré mali tiež fantastický polrok. Micron Technology zaberá o 243 %, Intel o 198 %, Marvell Technology o 177 % a AMD o 161 %.
Prakticky z oboch týchto sektorov dokážeme nájsť aj svetovo zvučné mená firiem, ktorým sa darilo ešte viac, ale v tomto článku sa budeme zameriavať vyslovene na S&P500.
Aj technologický sektor má svojich porazených a sú ním softvérové firmy. Medzi nimi dokážeme nájsť prakticky “trhové stálice,” pri ktorých sú však pochybnosti, či ich biznis model nemôže byť pomerne jednoducho napadnuteľný niektorým z konkurentov, ktorému by pomohla napodobniť ho práve AI. Microsoft odpisuje 20 % a Oracle 28 %.
A taktiež firmy v oblasti aplikačných softvérov, kde sa od začiatku roka prepadla až o 58 % firma Intuit, ktorá vlastní aj mailingový program Mailchimp. A približne tretinu ceny svojich akcií odpisujú firmy ako Workday, Adobe a Salesforce.
Aktuálna zľava na akciách Microsoftu
A tretím najvýkonnejším sektorom od začiatku roka je priemyselný. Najväčším skokanom bola práve spoločnosť Vertiv Holdings, ktorá sa zaoberá digitálnou infraštruktúrou pre dátové centrá. Posilňuje od začiatku roka o 97 %.
Firma Comfort Systems USA sa zaoberá mechanickými a elektrickými prácami a zaberá o 88 percent. A spoločnosti GE Vernova zaberá o 67 % a podobne narastali aj akcie firmy Caterpillar.
Naopak hlavným porazeným je spotrebiteľský cyklický sektor, na ktorý majú aktuálne najväčší dopad práve vyššie úrokové sadzby a teda drahšie úvery. Tým pádom aj oslabené spotrebiteľské výdaje, ktoré spôsobujú, že ľudia sa v takýchto prípadoch vzdajú ako prvých tých najviac luxusných vecí, akými sú prémiové značky, luxus, cestovanie, voľnočasové aktivity a pod. Výrobca športového oblečenia Lululemon Athletica stráca okolo 42 %, výrobca farmárskych potrieb Tractor Supply odpisuje 39 % a spoločnosť Nike, ktorú vám predstavovať nemusím, stratila na akciách približne 30 % ich hodnoty.
Vývoj akcií Nike
Záver
Ako možno vidieť, aj napriek viacerých faktorov, ktoré smerovali skôr k tomu, že akciový trh nebude prvý polrok generovať nejaké zaujímavé zhodnotenie, sa akciám darilo. Ako prvý veľký otáznik sme tu mali práve situáciu okolo Hormuzského prielivu, ktorá sa opäť ukázala ako tá, ktorá spôsobila iba dočasné výkyvy na akciových trhoch a objavili sa počas nej zaujímavé investičné príležitosti.
Zároveň bolo potrebné využiť prepady, ktoré prišli vo februári/marci a doplniť si práve vtedy do portfólia technologické tituly, pri ktorých boli častokrát zaujímavé výpredaje. Čiastočne teda vyhrával aj aktívny prístup k investovaniu a zareagovanie na prepady.
Každopádne platí, že celá situácia skončila najlepšie pre tých, ktorí boli aktívni a teda mali svoje peniaze zainvestované. Naopak najhoršie pre tých, ktorí sa buď neodvážili dokupovať alebo ktorí čakali na ešte väčšie zľavy na akciovom trhu.
Zároveň nie je tento článok investičným odporúčaním a teda neznamená to, že akciám, ktorým sa posledného pol roka darilo, sa bude dariť aj naďalej. V prípade, že máte záujem o efektívne nastavenie vášho portfólia, neváhajte ma kontaktovať.