Ako sa pripraviť na prípadnú stratenú dekádu?
Akciové trhy posledné roky naozaj zaujímavo narastali. Ak sa pozrieme na historické výkonnosti, rozhodne môžeme povedať, že posledné roky išlo o nadpriemer v rámci priemerného ročného zhodnotenia akcií. A história v tomto prípade hovorí, že pokiaľ sme tu mali dlhé obdobie nadpriemerných výsledkov na akciových trhoch, toto obdobie bolo vystriedané obdobím, kedy sa akciovým trhom až tak veľmi nedarilo a dosahovali podpriemerné zhodnotenie. Tieto obdobia dostali názov „stratené dekády,“ pretože väčšinou išlo o desaťročia, počas ktorých akciové trhy pri jednorazovej investícii investorom nezarobili žiadne výnosy. A po tých nárastoch, ktoré sme tu mali, môže nastať niečo podobné. Poďme sa pozrieť na fakty.
Ak sa pozrieme na výkonnosť S&P500, tak za posledných 100 rokov dosahoval index S&P500 priemerné ročné zhodnotenie na úrovni 10,83 % ročne. Ak sa však pozrieme na posledných 10 rokov, bavíme sa o priemernom ročnom výnose na úrovni 12,4 % ročne. A ak sa pozrieme na priemerný ročný za posledných 15 rokov, vychádza to na 12,8 % ročne. V rámci zhodnotenia akciových trhov sme teda v nadpriemere.
K tomuto číslu však musíme pripočítať aj ročnú výšku dividend, ktoré index vypláca, čo vychádzalo za posledných 15 rokov priemerne ročne 1,8 %. A teda reálne ročné výkonnosti budú aj so započítaním dividend vychádzať za posledných 10 rokov 14,2 % a za posledných 15 rokov 14,6 % ročne. Ako investori môžeme byť za takéto výkonnosti naozaj radi, ale treba si pokladať otázku „Čo bude ďalej? Alebo čo ak by akcie mali najbližších 10 rokov iba vývoj do strany? Alebo ako kvalitne som pripravený na príchod krízy alebo recesie?“ Sú to situácie, ktoré môžu nastať. Ako sa pri investovaní na prípadnú stratenú dekádu pripraviť?
Dlhodobý časový rámec cieľov
V prvom rade si dobre premyslite, či je váš investičný horizont naozaj dlhodobý. Všímam si, že naozaj veľa ľudí rozmýšľa spôsobom, že ak akciový trh narastá, tak chcú investovať na tento trh, aby mohli dosahovať čo najvyššie výnosy. Toto uvažovanie dáva význam iba vtedy, pokiaľ ide o dlhodobý investičný horizont, ktorým je 10 a viac rokov. A od dlhodobého investovania ich môže odradiť strach, slabá trpezlivosť alebo zle odhadnutý časový rámec ich cieľov.
V praxi sa stretávam so všetkými tromi prípadmi. Akonáhle príde nejaký problém na burze a po ňom prepady, bežní a neskúsení investori chcú väčšinou predávať to, čo majú nakúpené, prípadne vo svojom portfóliu robiť náhle zmeny na niečo, čomu sa aktuálne darí. Tak isto je to častokrát slabá trpezlivosť. Ľudia sú žiaľ učení k tomu aby preceňovali, čo môžu zarobiť krátkodobo a teda do roka, ale častokrát podceňujú to, čo môžu zarobiť napr. za dekádu. Preto pokiaľ nedosiahnu cieľ napríklad do 2 rokov, investovanie považujú za nefunkčné a sú s ním schopní skončiť.
A čo je pomerne častý nevynútený dôvod skončenia alebo výrazného prerušenia investovania, je nesprávny časový rámec cieľa. Investori častokrát začnú investovať dlhodobo (na 10 rokov a viac) a potom zistia, že ich cieľ chcú dosiahnuť skôr. Problém však nastáva, ak dovtedy prídu na burze nejaké prepady a nebudú priebežne v pluse.
Pripravený rýchlo dostupný cash
Odpoveďou na menšie zásahy vo vašom dlhodobom portfóliu je taktiež dostatočný objem hotovosti v portfóliu. A teda cash, ďalšie peňažné aktíva a tiež dlhopisy. Akonáhle máte vo vašom portfóliu aj takéto aktíva, máte vždy niečo likvidné alebo máte za čo investovať. Ak ide o cash, nechávajte si ho vždy na investičnom a nie na bežnom účte.
Tak isto sa môže stať, že plánujete začať investovať s nejakou vyššou jednorazovou sumou a to napríklad s 50 000 eurami. A chcete ich zainvestovať hneď, keď je napríklad akciový trh na svojom vrchole. Čo v tomto prípade viete spraviť? Polovicu a teda 25 tisíc eur môžete zainvestovať dlhodobo a bude vám generovať výnos napríklad 10,4 % ročne.
2. polovica môže byť napríklad zainvestovaná v peňažných nástrojoch, ktoré môžu generovať dajme tomu 1,6 % ročne. Celé portfólio vám teda vygeneruje priemerne 6 percent ročne (dokáže tak poraziť priemernú ročnú infláciu) a naviac máte polovicu všetkých vašich peňazí v prípade potreby na výber alebo na ďalšie investovanie po ruke.
Veľmi dobrým príkladom boli prepady v marci a apríli tohto roka, kedy niektoré tituly alebo ETF fondy reagovali na clá zavedené Donaldom Trumpom naozaj prudkým prepadom o desiatky percent. Pokiaľ ste mali takéto aktíva a vedeli ste ich speňažiť, objavila sa vám príležitosť na lukratívne nákupy. My sme tieto možnosti vedeli s investormi využiť práve vďaka tomu, že sme mali pomerne veľké pozície v eurových dlhopisoch, ktoré boli v marci a apríli stabilnejšie ako spomínané akciové trhy a tak sme boli radi za prepady, ktoré nastali, lebo sme ich mohli využiť na zaujímavé investičné príležitosti.
Dividendové tituly
Skvelou voľbou na prevenciu proti stratenej dekáde sú aj dividendové tituly. Pokiaľ máte v portfóliu dividendové tituly (so stabilnými dividendami), ktoré vám budú vyplácať dividendy aj počas horších období na burze, môžete to vnímať tak, že firmy vám stále generujú nejaký výnos v podobe dividend aspoň dovtedy, kým sa akciové trhy opäť spamätajú. Dividendový tituly mám zastúpené pomerne dosť práve pri mojich väčších portfóliách, kde už tá vyplácaná výška dividend začína byť pomerne zaujímavá.
Okrem toho priemerná kríza trvá 1 – 3 roky, štandardne okolo 18 mesiacov.
Prikladám tu dlhodobý graf S&P500, na ktorom je pekne vidieť, že veľké nárasty boli vždy vystriedané nejakou krízou alebo pohybmi do strany. A v rokoch ako sú 1965 – 1985 alebo 2000 – 2011 je vidieť dôležitosť dokupovania pri prepadoch a pri stratených dekádach. A taktiež dividendových titulov, ktoré vyplácali investorov aj v týchto obdobiach.
Firmy do akéhokoľvek obdobia
Ide o dlhodobé a etablované firmy na trhu, ktorým sa darí v akomkoľvek ekonomickom prostredí. A častokrát ich vieme spojiť a s predošlou skupinou a to s firmami, ktoré vyplácajú dividendy. A sú to napríklad firmy z oblasti bežnej spotreby alebo z oblasti utilít.
Ako príklad tu možno dať z prvej spomínanej kategórie firiem Costco alebo Walmart. A ešte sem doplním aj tabakovú spoločnosť Philip Morris, ktorá okrem iného vypláca aj celkom zaujímavé dividendy.
Zo sektora utilít sú napríklad zaujímavé firmy Southern Company alebo Duke Energy, ktoré sú pomerne stabilné a naviac vyplácajú aj dividendy.
Vývoj akcií spoločnosti Walmart
Nezabudnite realizovať zisky
Tak isto je dobré pozrieť sa na vaše aktuálne portfólio a dať si otázku, či pri niektorých tituloch nie je práve teraz vhodný čas na realizáciu ziskov, ktoré na nich máte. Väčšinou by som sa pozeral práve po cyklických tituloch, ktoré majú za sebou veľký rast a je tam pravdepodobnosť, že ak nastane na akciovom trhu nejaké horšie obdobie, môžu vám výrazne klesnúť.
Pri investoroch som sa stretol už aj s prípadmi, kedy mali investície v zisku napríklad 100 percent a vývoj akciového trhu v roku 2022 spôsobil to, že sa po poklesoch dostali naspäť na nulu. A toto sú situácie, ktoré nie každý investor dokáže zvládnuť po emočnej stránke. Prehodnoťte si vaše portfólio a pozrite sa na to, či v ňom nie je niečo, z čoho sa aktuálne oplatí realizovať výnosy.
Záver
Stratené dekády predstavujú niečo, čo sa pri investovaní do akcií vyskytuje a je dobré, keď si uvedomujete, že takéto obdobie na akciovom trhu môže nastať. Nejde o to, aby vás to malo pri investovaní nejako vystrašiť, ale práve naopak, aby ste s nimi pri investovaní počítali a boli trochu ďalej pred priemerným investorom, ktorý keď vidí na burze aktuálne nárasty, chce investovať čo najviac a nepočíta s možnosťou, že akciové trhy môžu zažiť aj spomínané obdobie stratenej dekády. Nezabúdajte, že je lepšie byť na to pripravený ako keby ste mali byť potom prekvapený.
Či už využijete iba niektorý z týchto tipov v tomto článku alebo kombináciu viacerých, verím, že vám to pomôže byť radšej pripravenými alebo následne prekvapenými.