Akciové trhy a indexy jednotlivých krajín
V rámci jednotliých článkov, akými bol napríklad tento, som rozoberal výsledky jednotlivých akciových trhov. A v tomto článku sa chcem zamerať na akciové trhy, ktoré majú jednotlivé krajiny. A nielen tie, ale tiež na ich akciové indexy, nech máte o každej krajine základný prehľad, aký akciový index (alebo indexy) majú a aké firmy alebo sektory v nich možno nájsť. Poradie bude podľa veľkosti HDP týchto 10 krajín.
USA
Spojené štáty sú najväčšou ekonomikou sveta a zároveň dominantným hráčom na globálnych akciových trhoch. Ich hospodárstvo stojí na technologických inováciách, spotrebe domácností, finančných službách, priemysle a silnom podnikateľskom prostredí.
Aktuálny ekonomický obraz je pomerne zmiešaný. Americká ekonomika si udržiava schopnosť rásť, no investorov znepokojujú inflačné tlaky, náklady na energie, obchodné clá a neistota týkajúca sa budúcej menovej politiky. OECD vo svojej septembrovej prognóze na rok 2026 očakáva infláciu v USA na úrovni 3,6 %, pričom v roku 2027 by mala klesnúť na 2,6 %. Taktiež je následne dôležité sledovať vývoj úrokových sadzieb v USA a ich ďalšiu prognózu vývoja.
Veľkú pozornosť si zasluhuje umelá inteligencia, dátové centrá, polovodiče a cloudové služby. Tieto témy sú aktuálne v Amerike najviac diskutované. Nemala by sa však prehliadať ani koncentrácia spoločností v najväčších indexoch a aj riziko, že vysoké ocenenia môžu obmedziť budúce výnosy.
Hlavnými indexami je v Amerike známe S&P500, Nasdaq100 a Dow Jones 30 index. Nasdaq100 je technologický index a v Dow Jones 30 indexe je 30 najznámejších US firiem. Prikladám graf S&P500, ktorý za posledných 10 rokov zhodnocuje o 261 %.
Obr. č. 1 - graf S&P500
Čína
Čína je druhou najväčšou ekonomikou sveta podľa nominálneho HDP. Je jedným z najvýznamnejších výrobných centier a zároveň čoraz silnejším konkurentom západných krajín v oblastiach elektromobility, batérií, obnoviteľných zdrojov energie a digitálnych technológií.
Čínska ekonomika pokračuje v raste, no čelí viacerým štrukturálnym problémom. Medzi najvýznamnejšie patria slabšia dôvera domácností, problémy realitného sektora, tlak na spotrebu a obchodné napätie so Spojenými štátmi. MMF v júli 2026 odhadoval rast čínskej ekonomiky na približne 4,6 %. Vyššie ceny energií a slabší zahraničný dopyt však predstavujú riziká pre ďalší vývoj.
Pre investorov je Čína zaujímavá vďaka veľkosti domáceho trhu, technologickému pokroku a schopnosti domácich firiem konkurovať globálnym hráčom. Významné príležitosti sa nachádzajú v priemysle, elektromobilite, eshopoch a v spotrebiteľských technológiách.
Najznámejším indexom je Shanghai Composite, ktorý sleduje akcie obchodované na šanghajskej burze. Ďalším dôležitým ukazovateľom je CSI300, ktorý zahŕňa 300 veľkých a likvidných spoločností z búrz v Šanghaji a Šen-čene. Medzi známe čínske spoločnosti patria BYD, Alibaba, Tencent, Pinduoduo a Kweichow Moutai. Prikladám graf Shanghai Composite indexu, ktorý zarobil investorom za posledných 10 rokov iba 27 %:
Obr. č. 2 - Shanghai Composite index
Rozdiel oproti Číne a USA je výrazný a je spôsobený najmä udalosti v Číne a to po covide. Na jednej strane samotným covidom, ktorý tam trval až do roku 2023, krachom developerskej firmy Evergrande a tiež krokmi krajiny, ktorá moc nepodporovala akciové trhy ako také. Obrat nastal až v roku 2024.
Nemecko
Nemecko je najväčšou ekonomikou Európskej únie a 3. najväčšou vo svete. Jeho ekonomika sa opiera o automobilový priemysel, strojárstvo, chemický priemysel, podnikové technológie a export. Po období hospodárskej stagnácie sa objavujú známky zlepšenia. Nemecká vláda začiatkom októbra 2026 zvýšila prognózu rastu HDP na 1,3 % pre rok 2026 a 1,1 % pre rok 2027. Medzi očakávané zdroje oživenia patria investície do infraštruktúry a obrany. Výhľad však naďalej ovplyvňujú ceny energií, americké clá a situácia na zahraničných trhoch.
Pre nemecký akciový trh bude dôležité, či sa oživenie prenesie aj do ziskov spoločností. Hlavným akciovým indexom je DAX30, ktorý ale zahŕňa približne 40 významných spoločností obchodovaných na frankfurtskej burze. Medzi známe mená patria SAP, Siemens, Allianz, Deutsche Telekom a Mercedes-Benz Group.
Obr. č. 3 - graf indexu DAX30
Za 10 rokov zhodnocuje index o 137 %, čo predstavuje tiež pomerne zaujímavé zhodnotenie.
Japonsko
Japonsko je významnou vyspelou ekonomikou, ktorá vyniká v automobilovom priemysle, robotike, elektronike a presnom strojárstve. Zároveň sa dlhodobo vyrovnáva so starnutím populácie a pomalším rastom produktivity. Ekonomický výhľad zostáva opatrný. KBC vo svojej septembrovej prognóze očakáva rast japonského HDP na úrovni približne 0,7 % v roku 2026 a 0,9 % v roku 2027.
OECD zároveň upozorňuje na možnosť zvýšenia inflácie v roku 2027, ktorú môžu podporovať napäté podmienky na trhu práce a rast nominálnych miezd. Pre akciový trh je dôležitý aj vývoj japonského jenu a úrokových sadzieb. Slabší jen môže pomáhať exportérom, pretože zvyšuje hodnotu ich zahraničných príjmov po prepočte na domácu menu. Najznámejším indexom je Nikkei225, ktorý zahŕňa 225 vybraných spoločností obchodovaných na tokijskej burze. Medzi významné firmy patria Toyota, Sony Group, Mitsubishi a SoftBank Group. Širším ukazovateľom je TOPIX, ktorý pokrýva podstatne väčšiu časť japonského akciového trhu. Nikkei 225 je cenovo vážený index, zatiaľ čo TOPIX vychádza z trhovej kapitalizácie spoločností s príslušnými metodickými úpravami.
Japonský akciový trh mal mal od roku 1990 až do roku 2012 klesajúci trend, pretože hlavným problémom bola inflácia, ktorú máme problém naštartovať. Nastavili však viacero opatrení, podarilo sa im nakopnúť infláciu, zlepšiť export práve vďaka slabšiemu jenu a pod. Za 10 rokov narástlo Japonsko o viac ako o 309 %. Musíme do toho započítať aj vývoj kurzu EURJPY, ktorý by spôsobil, že tento výnos by bol reálne v eurách približne 223 %.
Obr. č. 4 - graf indexu Nikkei225
Veľká Británia
Britská ekonomika patrí medzi najväčšie na svete (5. najväčšia) a má silné postavenie vo finančných službách, poisťovníctve, farmaceutickom priemysle a energetike. Jej aktuálny výhľad je pomerne slabý. KBC v septembri 2026 predpokladalo rast HDP približne o 1 % v roku 2026 a 1,1 % v roku 2027. Inflácia má pritom zostať zvýšená, pričom prognóza na rok 2026 dosahuje približne 3,3 %. Kombinácia slabšieho rastu a vyššej inflácie môže obmedzovať spotrebu domácností aj investičnú aktivitu.
Napriek tomu britský akciový trh ponúka globálne konkurencieschopné spoločnosti. Hlavným indexom je FTSE100, ktorý sleduje 100 veľkých firiem obchodovaných na londýnskej burze. Medzi najznámejšie patria Shell, HSBC, AstraZeneca, Unilever a Rolls-Royce Holdings. FTSE 100 je zaujímavý tým, že mnohé spoločnosti získavajú významnú časť svojich príjmov mimo Spojeného kráľovstva. Vývoj indexu preto závisí aj od globálnej ekonomiky, cien komodít a situácie na zahraničných trhoch.
Obr. č. 5 - graf indexu FTSE100
Investori na britskom akciovom trhu dosiahli za posledných 10 rokov zhodnotenie približne 51 %, čo je oveľa menej ako v prípade USA. A libra sa udržala posledných 10 rokov s eurom na podobných úrovniach. Otázne je do budúcna možno to, aký bude mať celkový dopad Brexit na bristkú ekonomiku.
India
India je jednou z najrýchlejšie rastúcich veľkých ekonomík sveta. Jej výhodami sú rozsiahly domáci trh, mladá populácia, rastúca stredná trieda a rozvoj digitálnych služieb. MMF v júli 2026 očakával rast indickej ekonomiky približne o 6,4 %. India tak zostáva jedným z najvýraznejších rastových príbehov medzi veľkými ekonomikami, hoci vyššie ceny energií môžu zvyšovať náklady a zhoršovať obchodnú bilanciu krajiny.
Rastúce príjmy obyvateľstva môžu podporovať spotrebu, bankovníctvo, bývanie, infraštruktúru a technologické služby. Pre investorov ide o príležitosť podieľať sa na dlhodobej transformácii jednej z najľudnatejších krajín sveta.
Hlavným indexom burzy je Nifty50, ktorý zahŕňa 50 významných spoločností. Medzi významné indické firmy patria Reliance Industries, HDFC Bank, ICICI Bank a Infosys. Ich podnikanie pokrýva energetiku, bankovníctvo, maloobchod aj informačné technológie.
Obr. č. 6 - graf indexu Nifty50
Za 10 rokov vychádza celkové zhodnotenie indexu na 158 % a vývoj euru voči indickej rupii by ho znížil na 109 percent, kde je tiež opäť oproti Amerike alebo oproti Japonsku výrazný rozdiel.
Francúzsko
Francúzsko patrí medzi najväčšie európske ekonomiky. Má silné zastúpenie luxusného tovaru, kozmetiky, energetiky, letectva, obranného priemyslu a finančných služieb. Ale hlavne luxusného tovaru. Aktuálna ekonomická situácia je slabšia. Podľa septembrovej prognózy KBC sa očakáva rast HDP približne o 0,4 % v roku 2026 a 0,5 % v roku 2027. Vyššie ceny energií a neistota v eurozóne môžu naďalej zaťažovať domácnosti aj podniky.
Taktiež sa riešila vo Francúzsku práve minulý rok dlhová kríza krajiny, ktorá má vládny dlh okolo úrovne 116 % a minulý rok malo kvôli tomu Francúzsko ťažšie ekonomické obdobie.
Napriek slabšiemu rastu ekonomiky má Francúzsko množstvo globálne úspešných spoločností. Hlavným indexom je CAC40, ktorý sleduje 40 veľkých firiem obchodovaných na parížskej burze. Medzi známe spoločnosti patria LVMH, Hermès, L’Oréal, TotalEnergies a Airbus. Francúzsky trh tak poskytuje prístup k luxusnému tovaru, kozmetike, energetike a aj leteckému priemyslu.
Investori by mali sledovať a aj dosť sledovali politické a fiškálne riziká Francúzska. Slabý rast ekonomiky nemusí nevyhnutne znamenať slabý akciový trh, no môže vytvárať tlak na zisky domácich podnikov a ich ocenenie. Za 10 rokov pripisuje tento akciový index 74 percent.
Obr. č. 7 - graf indexu CAC40
Taliansko
Taliansko je významnou priemyselnou a exportnou ekonomikou Európy. Má silné postavenie vo finančných službách, energetike, strojárstve, luxusnom tovare a spotrebiteľských značkách. V raste výrazne pomohli Taliansku aj banky ako také.
Ekonomika pokračuje v miernom raste. KBC v septembri 2026 očakávalo zvýšenie HDP o 0,9 % v roku 2026, pričom v roku 2027 by sa rast mohol spomaliť na 0,5 %. Slabšia produktivita a dlhodobé štrukturálne problémy naďalej obmedzujú rastový potenciál krajiny.
Hlavným talianskym akciovým indexom je FTSE MIB, ktorý sleduje významné spoločnosti obchodované na talianskej burze. Medzi známe mená patria UniCredit, Intesa Sanpaolo, Enel a Ferrari. Taliansky index môže byť zaujímavý pre investorov, ktorí hľadajú expozíciu voči európskym bankám, energetike a priemyslu. Osobitnú pozornosť si zaslúži bankový sektor, ktorého výsledky ovplyvňujú úrokové sadzby, kvalita úverov a dopyt po financovaní. Medzi hlavné riziká patrí vysoký verejný dlh, slabší dlhodobý rast produktivity a citlivosť ekonomiky na podmienky v eurozóne. Výkonnosť talianskych akcií preto treba hodnotiť nielen podľa vývoja HDP, ale aj podľa ziskovosti a ocenenia jednotlivých spoločností.
Obr. č. 8 - graf indexu FTSE MIB
10-ročný rast indexu ako takého je na úrovni 201 %, čo je celkom slušný výsledok aj v porovnaní s inými ekonomikami. Bol teda najmä odrazom bankového sektora, ktorému sa výrazne darilo vďaka rastu úrokových sadzieb.
Brazília
Brazília je najväčšou ekonomikou Latinskej Ameriky a významným producentom poľnohospodárskych komodít, železnej rudy, ropy a ďalších surovín. Jej ekonomika rastie pomalším tempom než indická či čínska. KBC v septembri 2026 očakávalo rast brazílskeho HDP približne o 2 % v roku 2026 a o 1,8 % v roku 2027. Inflácia by sa podľa tej istej prognózy mala postupne zmierňovať, hoci jej vývoj zostáva citlivý na ceny energií a menovú politiku.
Brazílsky akciový trh je výrazne ovplyvnený finančným sektorom, energetikou a ťažbou surovín. Hlavným indexom je Ibovespa, ktorý sleduje významné a likvidné akcie obchodované na burze B3. Medzi známe spoločnosti patria Petrobras, Vale a Itaú Unibanco. Ich výsledky závisia od cien komodít, vývoja úverového trhu a hospodárskej situácie v krajine. Brazília môže byť zaujímavá pre investorov, ktorí chcú diverzifikovať portfólio mimo vyspelých ekonomík. V období rastúcich cien surovín môžu niektoré jej spoločnosti profitovať z vyšších príjmov a ziskov. Na druhej strane treba počítať s politickou neistotou, menovými výkyvmi, úrokovými sadzbami a závislosťou časti trhu od cien komodít. Brazílsky real môže navyše výrazne ovplyvniť konečný výnos investora, ktorý investuje v eurách.
A výrazne ovplyvnil aj zhodnotenie toho brazílskeho akciového trhu, ktorý za 10 rokov zarobil síce 245 %, ale po prepočte vývoja brazílskeho realu na eurá vychádza eurové zhodnotenie približne na 158 %.
Obr. č. 9 - graf indexu Ibovespa
Kanada
A desiatku uzatvára Kanada. Patrí medzi najväčšie vyspelé ekonomiky sveta. Jej hospodárstvo stojí najmä na finančných službách, energetike, ťažbe surovín a obchode so Spojenými štátmi. Kanadská ekonomika v roku 2026 čelí pomalšiemu rastu, neistote v medzinárodnom obchode a oslabovaniu trhu práce. Významným rizikom sú americké clá a vysoká závislosť od exportu do USA. Na druhej strane môže Kanada profitovať z rastu cien energetických surovín a kovov.
Hlavným akciovým indexom je S&P/TSX Composite, ktorý zahŕňa viac než 200 spoločností obchodovaných na torontskej burze. Medzi významné spoločnosti patria Royal Bank of Canada, Toronto-Dominion Bank, Shopify, Enbridge a Canadian Natural Resources.
Obr. č. 10 - graf indexu S&P/TSX Composite
Záver
Ako vidíte, každá vyspelá ekonomika má svoj akciový trh. Je dobré aspoň čiastočne ich poznať a sledovať, pretože častokrát sa stane, že nastane nejaký trend a tým, že nejaká krajina má zastúpené prevažne tituly z tohto sektora, investícia do akciového indexu tejto krajiny môže byť ako efektívna investícia do celého tohto sektora. Týkalo sa to napríklad Ameriky, ktorá má v rámci indexu prevažne technologické tituly a Taliansko, ktoré má široké zastúpenie bánk.