Vaše otázky a odpovede na ne

Tento článok bude trochu odlišný ako tie predošlé, pretože som sa rozhodol, že sa v ňom zamerám na vaše najčastejšie otázky a rovno vám v tomto článku na ne odpoviem. Poďme sa do toho pustiť!

1. Oplatí sa ešte investovať do akcií?

Určite áno. Základným argumentom, prečo investovať, je inflácia. Na Slovensku máme aktuálne medziročnú infláciu približne 3,1 % a v eurozóne je to 3,8 %.

Akonáhle tu máme takúto pomerne vysokú infláciu, mali by sme automaticky rozmýšľať nad tým, ako na našich peniazoch dosiahnuť vyššie zhodnotenie oproti tomu, aká je aktuálna výška inflácie. Sú samozrejme aj iné alternatívy, ale akciové trhy porazia dlhodobo veľmi spoľahlivo infláciu.

Zároveň platí, že na akciovom trhu sa nájdu vždy akcie alebo sektory, ktorým sa v danom čase darí. A to bude platiť vždy.

2. Oplatí sa ešte kupovať nehnuteľnosti na Slovensku?

Pokiaľ chcete kúpiť nehnuteľnosť na vaše bývanie alebo sa chcete zamerať čisto na cashflow z tejto nehnuteľnosti, aktuálne sa vám neoplatí nakupovať nehnuteľnosť/nehnuteľnosti. Prečo je to tak? Pretože budete na tom horšie ako ste aktuálne. Ak ste v nájme, viac sa vám oplatí ostať práve v nájme. Pokiaľ zasa máte vysokú hotovosť a zvažujete o jej investovaní do real estate, aktuálne máte aj lepšie príležitosti na zainvestovanie a s menšími starosťami.

Ak zvažujete napríklad o kúpe vašej 2. nehnuteľnosti (na hypotéku) a zameriavate sa skôr na celkový výnos (kombinácia výnosu z nájmu a výnosu z rastu cien nehnuteľností), kúpa nehnuteľnosti na Slovensku môže byť aktuálne dobrý nápad.

Taktiež k tomu doplním ešte jednu častú otázku - je rast cien nehnuteľností na Slovensku udržateľný? V aktuálnom bode podľa mňa určite nie a môže nastať obdobie, že ceny nehnuteľností budú napríklad pár rokov stagnovať podobne, ako to bolo od roku 2008 do 2016. Ak sa tak stane, mali by ísť smerom nadol aj úrokové sadzby a tým pádom aj vaše splátky hypotéky.

3. Je lepšie investovať do bytu alebo do akcií?

Závisí od vašich preferencií. Pokiaľ chcete začať jednoducho, začal by som skôr akciami. Ak sa pozeráte na váš čistý výnos z investovaného kapitálu, vedú aktuálne opäť akcie. Ak je cieľom použiť pri investovaní cudzie peniaze, tak sú lepšie nehnuteľnosti. A pokiaľ ide o príležitosti ako také, vyhráva opäť akciový trh, pretože zachytí rýchlejšie zmeny v ekonomikách ako práve nehnuteľnosti. Ak sa chceme pozrieť na celkové dlhodobé zhodnotenie, akcie a nehnuteľnosti rastú podobným tempom.

Na akciovom trhu sa dajú dokonca nájsť aj sektory, ktoré nemali dobré obdobie, a preto predstavujú investičnú príležitosť. Kdežto keď rastú nehnuteľnosti, rastie prevažne trh ako taký.

4. Nie je aktuálne sektor AI výrazne nadhodnotený?

Ako celok skôr áno, ale ako pri každom sektore, aj v celom sektore AI sa mi páčia niektoré podsektory. Zaujímavé sú podľa môjho názoru práve softvérové spoločnosti, ktoré trh najskôr vnímal ako tých porazených v rámci AI, avšak mnohé majú silné postavenie na trhu a sú tak vyklesané, že sa aktuálne začínajú objavovať zaujímavé príležitosti.

Ak sa pozrieme napríklad na tento ETF fond, tak aktuálne možno vidieť, že firmám, ktoré obsahuje, sa tento rok až tak nedarilo. Od začiatku roka prešľapujú zatiaľ prevažne na 1 mieste. Objavuje sa tu však aj spomínaná príležitosť.

Naopak, keď si zoberieme napríklad  sektor čipov, tam už možno vnímať, že tá najlepšia príležitosť je už za nami. 

5. Keď je akciový trh takto vysoko, neoplatí sa mi z neho vystúpiť a počkať na lepšie ceny?

Toto sa mi nevyplatilo nikdy, keď som to spravil. Trh sa časuje naozaj ťažko a vystúpiť z neho je dlhodobo väčšie riziko ako ostať zainvestovaný. Stávalo sa pomerene často, že ľudia aj celkom dobre akcie predali, ale ďalšie dobré nákupy sa im už nepodarili spraviť. Najlepším rozhodnutím je preto ostať na akciovom trhu a zmeniť rozloženie v rámci sektorov, prípadne mať v portfóliu aj cash alebo dividendové akcie a kým príde príležitosť, poberať úrok.

Pokiaľ zvažujete, či začať s pravidelným investovaním, tak možno naň je práve ten najlepší čas.

6. Oplatí sa mi vyplatiť časť hypotéky mimoriadnou splátkou?

Vo väčšine prípadov nie. Rozoberal som to práve v tomto článku a stále je to aktuálne. Mimoriadnou splátkou prakticky ušetríte úrok, ktorý by ste za tieto požičané peniaze museli zaplatiť banke (teda okolo 4 percent). Pokiaľ si však tieto peniaze radšej necháte, umožní vám to využiť nové potenciálne príležitosti, ktoré vám môžu zarobiť viac ako tie 4 percentá ročne. Môžete ich zarobiť či už pri investovaní alebo pri podnikaní.

7. Aké sadzby môžem očakávať na hypotékach o pár rokov?

Trh aktuálne očakáva, že sadzby budú o pár rokov vyššie v porovnaní s tými aktuálnymi. To, kde sadzby budú, sa odhaduje veľmi ťažko. Ak sa nad tým logicky zamyslím a pozriem si trend vývoja základnej úrokovej sadzby ECB, tak pokiaľ sme už boli na úrovni 4,5 % a aktuálne sme na úrovni 2,65 %, je možné, že sa môžeme na túto úroveň vrátiť a úroky tak môžu narásť o ďalších 1,85 %. Aktuálne je to možno nepredstaviteľné hlavne po tých nízkych úrokoch, ktoré sme tu mali, ale na strane druhej celkom reálne. Spomeňme si, aké sadzby sme tu mali pred rokom 2010.

8. Nie je pre trhy riziko, že je v ňom takto výrazne zastúpený retail?

Určite áno. To, že má výrazné zastúpenie na akciovom trhu ako takom práve retail, rozhodne vnímam ako riziko. Čím je niekde viac retailu a čím si bežný investor viac verí, tým sa riziko na akciovom trhu výrazne zvyšuje.

9. Oplatí sa mi aktuálne nakupovať štátne dlhopisy?

Závisí to od očakávaní vás ako investorov. Ak máte vyslovene kapitál, z ktorého chcete poberať pravidelnú rentu, tak si myslím, že dlhopisy sú na toto vynikajúcim nástrojom.

Na druhej strane sa musím priznať, že som mal nakúpené dlhopisy aj okolo febuára/marca 2025 a podobne to bolo v rovnakom období aj v tomto roku. Svoju funkciu ako pri portfóliu 60 : 40 (60 % akcie a 40 % dlhopisy) spravili, avšak nefungovali tak, ako som predpokladal. A teda keď akcie klesali, dlhopisy nenarastali. Vďaka nim nám to však umožnilo spraviť zaujímavé dokupy v čase prepadov na akciovom trhu. Ak však aktuálne chcete počkať na zaujímavé príležitosti, držte radšej cash a ten si nechajte úročiť.

10. Sú aktuálne zaujímavé firmy, ktoré vyplácajú dividendy?

Podľa mňa áno. V období, keď narastá nestabilita a extrémne narastal aj tech sektor, je a pravdepodobne aj bude väčší záujem o firmy, ktoré vyplácajú dividendy. V prípade, že by sa zhoršila situácia v ekonomikách alebo by prišlo nejaké horšie obdobie, skôr budete držať investície, ktoré vám počas poklesov budú generovať nejaký príjem ako tie, ktoré vám nebudú generovať nič.

Verím, že v odpovediach ste našli aj tie na vaše otázky a pokiaľ máte na mňa nejaké ďalšie otázky, neváhajte sa pýtať. Ak ich bude dosť, rád ich rozoberiem v ďalšom článku.