Je India zaujímavou investičnou príležitosťou?
Indický akciový trh sa v posledných rokoch dostal do centra pozornosti globálnych investorov. Krajina s najväčšou populáciou na svete, dynamicky rastúcou ekonomikou a silnou demografickou populáciou ponúka jedinečné investičné príležitosti na najbližšie desaťročia. V tomto článku sa pozrieme na hlavné dôvody, prečo je India zaujímavou voľbou pre dlhodobých investorov, porovnáme ju s inými veľkými trhmi a rozoberieme, ktoré sektory a spoločnosti tvoria základ indického akciového indexu.
Ekonomický rast a makroekonomické fundamenty
Indická ekonomika patrí medzi najrýchlejšie rastúce na svete. V roku 2024 vzrástlo HDP krajiny o 6,7 % a v roku 2025 sa očakáva rast o 6,8 %, čo je tempo, ktoré prekonáva nielen Čínu, ale aj väčšinu rozvojových a rozvinutých krajín. A dokonca zosadila zo 4. miesta najväčších ekonomík Japonsko. Prognózy od renomovaných inštitúcií, ako je OECD alebo Citi predpokladajú, že India bude v najbližších rokoch pokračovať v tomto trende, pričom Goldman Sachs predpovedá, že do roku 2030 sa stane treťou najväčšou ekonomikou sveta a teda by tak zosadila z 3. miesta Nemecko:
Tento rast je podporený vládnymi investíciami do infraštruktúry, modernizácie dopravy, energetiky a logistiky, ako aj snahou zvyšovať exportný potenciál krajiny. India sa tiež snaží znižovať rozpočtový deficit, čo prispieva k stabilite makroekonomického prostredia a zvyšuje dôveru investorov.
Výkonnosť indického akciového trhu
Indický akciový trh sa v posledných dekádach vyznačoval nadpriemernou výkonnosťou. Za posledných 30 rokov zhodnotili indické akcie (BSE Sensex index) investorom peniaze 24,3-násobne, čo predstavuje priemerný ročný výnos 11,2 %. Za rovnaké obdobie investorom americký index S&P500 celkovo zhodnotil peniaze takmer 11-krát, čo zasa predstavuje priemerný ročný výnos 8,3 % ročne. K tomu môžeme pripočítať samozrejme aj dividendy, ktoré sú pre indický akciový trh na úrovni približne 1,12 % a pre S&P500 približne 1,31 % ročne. V dividendách teda moc významný rozdiel nie je.
A ako to bolo za posledných 20, 10 a 5 rokov? Indexu BSE Sensex sa darilo nasledovne:
Za posledných 20 rokov = 13,3 % ročne
Za posledných 10 rokov = 11,3 % ročne
Za posledných 5 rokov = 20 % ročne.
Indexu S&P500 sa oproti tomu darilo nasledovne:
Za posledných 20 rokov = 8,3 % ročne
Za posledných 10 rokov = 10,8 % ročne
Za posledných 5 rokov = 15,6 % ročne
Vidíme, že za posledných 5, 20 a 30 rokov boli rozdiely vo výnosoch priepastné a investori, ktorí by na začiatku investičného obdobia investovali napríklad 10 000 €, tak po tých 20 alebo 30 rokoch by mali ich investičné kontá priepastné rozdiely. A podobne by to dopadlo aj vtedy, ak by sme to porovnávali s výkonnosťami čínskeho indexu Hang Seng, nemeckého DAXu alebo s japonským indexom Nikkei.
Porovnanie Indie s inými veľkými ekonomikami
India vs. Čína
Kým Čína bola v posledných dekádach synonymom rýchleho rastu, v súčasnosti čelí spomaleniu ekonomiky, demografickým výzvam a geopolitickým rizikám. India naopak ťaží z mladšej populácie, rastúcej strednej triedy a otvárania sa zahraničnému kapitálu. Tempo rastu HDP Indie už v niekoľkých rokoch prekonalo Čínu a očakáva sa, že tento trend bude pokračovať.
India vs. Nemecko a Japonsko
Nemecko a Japonsko sú takmer porovnateľné ekonomiky s tou indickou, no čelia problémom ako starnutie populácie a nižší potenciál rastu. India má oproti nim výraznú demografickú výhodu a jej akciový trh rastie rýchlejšie. Podľa analytikov by India mohla v najbližších rokoch predbehnúť aj Nemecko a zaradiť sa tak medzi tri najväčšie ekonomiky sveta.
Zdroj: vlastné spracovanie
Sektory a hlavné spoločnosti v indických indexoch
Ak sa pozrieme na index BSE Sensex, nájdeme tam všetky tieto spoločnosti. Ak sa pozrieme na ETF fondy a to napríklad na Franklin FTSE India ETF, tak sa dostaneme ku tejto top desiatke firiem v celom ETFku:
Zdroj: http://bit.ly/3SuuU4h
Ako možno vidieť, tak sektory finančný, konzumný spotrebiteľský, priemyselný a sektor informačných technológií tvoria 60 % všetkých sektorov. Poďme sa však pozrieť na tie najzaujímavejšie firmy z jednotlivých kategórií:
IT a technologické služby: Tata Consultancy Services, Infosys, Wipro – globálne uznávané firmy poskytujúce IT služby a outsourcing;
Priemysel a infraštruktúra: Reliance Industries – najväčší konglomerát v oblasti energetiky, telekomunikácií a maloobchodu;
Finančné služby: HDFC Bank, ICICI Bank, State Bank of India – silné banky a poisťovne, ktoré profitujú z rastu domácej ekonomiky;
Spotrebný tovar a maloobchod: Hindustan Unilever, Nestlé India, Titan Company – profitujú z rastúcej strednej triedy a urbanizácie;
Automobilový priemysel: Tata Motors, Maruti Suzuki – ťažia z rastúcej mobility a dopytu po automobiloch;
Zdravotníctvo a farmácia: Sun Pharma, Dr. Reddy’s Laboratories – významný sektor s globálnym presahom.
Spomínaný index Bombai Sensex zahŕňa 30 najväčších a najlikvidnejších spoločností naprieč týmito sektormi, zatiaľ čo index Nifty 50 ich zahŕňa spolu 50.
Riziká a výzvy
Každý rastúci trh so sebou nesie aj riziká. V prípade Indie ide najmä o volatilitu meny, regulačné zmeny, byrokraciu, korupciu, pomalú justíciu. Za posledných 5 rokov napríklad dolár posilnil voči indickej rupii o 13,3 %, čo by malo tým pádom dopad aj na váš celkový výnos z uskutočnenej investície do indických akcií. V roku 2025 sa napríklad očakáva rast ziskov firiem len o 5 % namiesto pôvodne predpokladaných 15 % a pod.
Záver
Záver možno z toho spraviť taký, že indický akciový trh má všetky predpoklady stať sa jedným z najdôležitejších motorov globálneho rastu v nasledujúcich dekádach. Krajina ponúka kombináciu rýchleho ekonomického rastu, priaznivej demografie, rozvinutého kapitálového trhu a širokého spektra sektorov s vysokým potenciálom rastu. V porovnaní s Čínou, Nemeckom alebo Japonskom má India jasnú rastovú výhodu.
Pre dlhodobých investorov, ktorí hľadajú expozíciu voči rozvíjajúcim sa trhom s vysokým potenciálom, môže byť India zaujímavou súčasťou celého portfólia. Je však potrebné počítať s vyššou volatilitou a aktívne sledovať makroekonomické a politické faktory. Diverzifikácia naprieč sektormi, prípadne investovanie prostredníctvom indexových fondov môže pomôcť znížiť riziká a maximalizovať potenciálny výnos.
Indický akciový trh je dnes štvrtý najväčší na svete a jeho hodnota môže v najbližších 20 rokoch stúpnuť až desaťnásobne. Samozrejme, otázkou ostáva aj to, ako sa bude dariť ostatným ekonomikám.
A ako investovať do Indie? Určite by som sa nezameriaval na jednotlivé akcie, ale radšej siahol po ETF fonde. Ten fond, ktorý mi dáva najväčší význam a to najmä z pohľadu priebežných správcovských poplatkov, je Franklin FTSE India ETF.