Ako aktuálne vyzerajú portfóliá superinvestorov?
Tak isto, ako aj pred pár mesiacmi, aj teraz vám prinášam súhrn zmien v portfóliách tých najznámejších investorov, ktorí sú označovaní ako superinvestori. Ich portfóliá a zmeny v nich som rozoberal v tomto článku.
Dnes sa zameriame na superinvestorov ako Warren Buffett, Bill Ackman, Michael Burry alebo Carl Icahn. Taktiež tu zaradíme aj fond ako Dodge & Cox a superinvestora Chrisa Hohna.
V tomto článku sa pozrieme na kľúčové zmeny v ich portfóliách za posledný kvartál, ktoré opäť naznačujú, čo považujú títo superinvestori za zaujímavé investičné príležitosti.
Warren Buffett – Berkshire Hathaway
Začnime samotnou investičnou legendou a to Warrenom Buffettom a jeho konglomerátom Berkshire Hathaway. Ten v druhom kvartáli 2025 disponoval hotovosťou približne 350 miliárd dolárov. Aktuálne je toto číslo podobné a to 344 mld. USD, ktoré stále čakajú na to, kam budú zainvestované. Berkshire Hathaway má oproti tomu kapitalizáciu 1,062 bilióna dolárov, čo znamená, že hotovosť tak predstavuje 32 % celého Buffettovho portfólia, čo je pomerne dosť.
Pri písaní posledného článku to bolo približne 325 mld. USD.
Takto vyzerá portfólio Warrena Buffetta a takto je rozložené sektorovo:
Buffettova spoločnosť významne zvýšila svoje podiely v niekoľkých spoločnostiach: Silný nárast investícií v spoločnosti Lennar Corp o 265 % na hodnotu 780 miliónov dolárov. Zvýšenie podielu v Pool Corp o 136 %. Novú pozíciu tiež zaujala extrémne vyklesaná spoločnosť United Health Group s investíciou 1,6 miliardy dolárov. A taktiež Lamar Advertising (142 mil. dolárov) a Allegion Plc (112 mil. dolárov). Mierne navyšovanie pozícií bolo v energetickom sektore, vrátane Chevronu a Nucoru. A jeho najväčšiu pozíciu v spoločnosti Apple tento investor stále redukuje.
Čo odrážajú tieto kroky najznámejšieho investora? Tradičný prístup v hľadaní hodnotových investícií s dlhodobým rastovým potenciálom a diverzifikáciou portfólia, pričom v 2025 zvýšil expozície najmä vo veľkých a stabilných firmách. A je vidieť, že stále sa nikam neponáhľa, čo sa týka alokácie jeho hotovosti na akciový trh. Stále teda predpokladá, že prídu ešte zaujímavejšie investičné príležitosti.
Bill Ackman – Pershing Square Capital Management
Ackman známy ako aktivistický investor v Q2 2025 pridal medzi svoje portfólio firmu Amazon, ktorá aktuálne tvorí 9 % jeho celého portfólia. V marci, keď som tento článok písal, nemal v portfóliu ani jeho najväčšiu pozíciu a to spoločnosť Uber, ktorý tvorí viac ako pätinu portfólia. A o viac ako 20 % navýšil podiel v Google, ktorý aktuálne tvorí v oboch pozíciách 15 %. Ostatné zmeny boli iba minimálne.
V tesnom závese za spoločnosťou Uber je spoločnosť Brookfield Corp. s 18,5 percentami celého portfólia.
Ackmanova stratégia zvyčajne zahŕňa hlboké analýzy a dlhodobé pôsobenie v málopočetných pozíciách, pričom vo firmách, do ktorých investuje, očakáva silný trend. Hodnota jeho portfólia je aktuálne 13,7 mld. USD a z nej drží v hotovosti 8,5 %, čo je spolu viac ako jedna miliarda dolárov. Ak to porovnáme s Warrenom Buffettom, jeho hotovostná pozícia je teda oveľa menšia.
Michael Burry – Scion Asset Management
Michael Burry zažil v poslednom kvartáli opäť obmenu celého portfólia, ako to už tradične pri ňom býva. Ak sa pozrieme na to, ako to vyzeralo v marci, tak prvé pozície v Burryho portfóliu a zároveň 43 percent celého portfólia tvorila Čína a to tituly Alibaba, Baidu a JD. Michael Burry ich predal, pričom Alibaba nárastla od začiatku roka o 108 %, Baidu o 46 % a JD kleslo o 4 percentá. S Čínou ako investičnou príležitosťou bol tak pravdepodobne spokojný.
V portfóliu sa objavili silné dlhodobé pozície v spoločnostiach ako Estée Lauder, kde mal počas posledného kvartálu dokonca 100 % svojho portfólia. Všetko odpredal a vsadil to na jednu kartu, podobne, ako to kedysi spravil pri spoločnosti Geo Group. S výsledkom investície do Estée Lauder bol spokojný, pričom táto firma narástla od začiatku roka o 36 percent.
Do portfólia pribudli firmy Bruker Corp, Mercadolibre, Regeneron, Lululemon a United Health. Burry tak zo stávok na technologický sektor a na Čínu presedlal prevažne na zdravotnícky sektor, kde si vybral, ako tradične, výrazne vyklesané firmy. A čo sa týka hotovosti, tak má zanedbateľný podiel hotovosti z jeho celkového portfólia.
Dodge & Cox Stock Fund
Fond spoločnosti Dodge & Cox v rámci svojich hlavných pozícií nenakupovala nové tituly, ale obmieňala existujúce portfólio, ktoré má. Navýšenia pozícií nastali v rámci firiem Fiserv, Taiwan Semiconductor, Fidelity National Information Services a tiež v spoločnosti Fortive.
A výrazne redukovali akurát pozíciu vo Wells Fargo, ktorú znížili takmer o 25 percent. Portfólio majú celkom široko diverzifikované a v hotovosti držia minimum.
Carl Icahn
Aktivistický investor Carl Icahn vykonal predaje firiem Dana Incorporated, Illumina a Bausch Health. Icahnova stratégia je dôsledne aktivistická, pričom často sa zameriava na spoločnosti s možnosťou reštrukturalizácie alebo vyššej efektivity.Akonáhle sa oznámi, že Carl Icahn vstupuje do určitej spoločnosti, väčšinou to zvýši volatilitu jej akcií.
Podiely oproti tomu navyšoval vo firmách Icahn Enterprises a ešte výraznejšie vo firme Centuri Holdings, ktorá je zo sektora utilít a pravdepodobne si na ňu robí nejaký ten “aktivistický zálusk.”
Jeho kompletné portfólio môžete nájsť na tomto linku.
Chris Hohn - TCI Fund Management
Portfólio Chrisa Hohna a fondu TCI Fund Management zažilo iba pár rebalansovaní počas posledného kvartálu. Na jednej strane sa redukovali pozície vo firmách ako Canadian National Railway a Google. Naopak, navyšovala sa pozícia vo firme Visa. A zo zaujímavosti - celé portfólio má hodnotu väčšiu ako 50 mld. USD. Aktuálne portfólio fondu vyzerá nasledovne:
V hotovosti držia taktiež nízke percento svojho celkového portfólia.
Záverečné zhrnutie
Ako možno vidieť, aj v druhom kvartáli nastali v portfóliách superinvestorov častokrát podstatné zmeny. Asi najväčšou a zároveň najviac očakávanou bola zmena v portfóliu Michaela Burryho, ktorý až na firmu Estée Lauder obmenil celé portfólio, ako to už tradične býva. Warren Buffet drží stále veľkú časť vsojho portfólia v hotovosti aj napriek tomu, že v marci/apríli mohol robiť nákupy za výborné ceny po ohlásení zavedenia ciel Donaldom Trumpom. Ostatní investori až také výrazné zmeny vo svojich portfóliách nemali.
Taktiež možno vidieť, že vo viacerých portfóliách pribudla spoločnosť United Health Group, ktorej akcie boli v posledných mesiacoch dosť volatilné práve kvôli rastu nákladov na zdravotnú starostlivosť a kvôli vyššiemu využívaniu programov Medicare pre seniorov a zdravotne postihnutých, čo firmu výrazne finančne zaťažilo. Viacerí veľkí investori sa chopili príležitosti a túto firmu si zaradili do portfólia. Neodolali sme jej ani my po tých prepadoch, ktoré nastali.
Na úplný záver ešte zdôrazním, že superinvestori môžu byť pre vás skvelou inšpiráciou, kam investovať, ale v prvom rade by ste mali mať určenú vašu investičnú stratégiu a podľa nej sa riadiť. Ak vám nejaká firma do nej zapadne, inšpirujte sa. Pokiaľ vo vašej stratégii ešte nemáte jasno, rád vám s jej nastavením pomôžem.